Unconstrained Fixed Income
Strategien, bei denen der Portfoliomanager jederzeit Chancen aus allen Segmenten des Anleihenmarktes nutzen kann
Was ist Unconstrained Fixed Income?
Ein „unconstrained“, also restriktionsfreier Ansatz hat keine Benchmark. Hier beruht die Portfoliokonstruktion üblicherweise auf dem Ziel steigender laufender Erträge und des Wertzuwachses, unabhängig von einem Index. Dabei kann der Portfoliomanager jederzeit Chancen aus allen Bereichen des Anleihenmarktes nutzen.
Ziel sind attraktive risikobereinigte Erträge. Oder anders gesagt: ein möglichst hoher Ertrag bei einem gegebenen Risiko. Deshalb können solche Ansätze die Basis für Portfolios von Investoren sein, die etwas höheren Wertzuwachs und laufende Erträge anstreben.
Warum in Total-Return-Strategien investieren?
Der Gesamtertrag eines Anleihenportfolios besteht aus zwei Komponenten: Rendite (oder laufende Erträge aus Coupons) und Wertzuwachs der Wertpapiere im Zeitablauf.
Einige Anleiheninvestoren konzentrieren sich ganz auf die Rendite-Komponente, aber in den letzten Jahren ist es wegen der extrem niedrigen Staatsanleihenrenditen schwerer geworden für traditionelle Festzinsstrategien, mit risikoärmeren Anlagen angemessene laufende Erträge zu erwirtschaften. Und einfach in Papiere mit höheren Renditen zu investieren, kann dazu führen, dass man das Portfoliorisiko aus den Augen verliert.
Total-Return-Strategien verfolgen einen ganzheitlicheren Ansatz, der sowohl laufende Erträge als auch Wertzuwachs anstrebt, statt nur auf eine der beiden Komponenten zu setzen. Die laufenden Erträge eines Portfolios können wieder angelegt werden, um einen möglichst hohen Gesamtertrag zu erzielen.
Mit einem restriktionsfreien Ansatz ist ein attraktiver Gesamtertrag möglich. Mit den Schwerpunkten Flexibilität und Diversifikation streben restriktionsfreie Anleihenansätze an, sowohl Chancen auf laufende Erträge zu nutzen als auch in Wertpapiere zu investieren, die Wertzuwachs versprechen. Das Anlageuniversum ist breit, und die Risiken der einzelnen Portfoliopositionen werden gesteuert.
Der Anleihenmarkt besteht aus unterschiedlichen Segmenten, die sich unterschiedlich entwickeln können und unterschiedlichen Risiken unterliegen. Diese Segmente reagieren auch unterschiedlich auf die jeweilige Phase des Marktzyklus. Der Zyklus ist ständig in Bewegung, sodass das Portfolio anpassungsfähig sein muss.
Ein aktiver restriktionsfreier Ansatz für Festzinsanlagen kann die Asset-Allokation dynamisch steuern und wirksam diversifizieren, um zum jeweils richtigen Zeitpunkt die unterschiedlichen Performancefaktoren zu nutzen und zugleich die damit verbundenen Risiken zu steuern.
Unsere Total-Return-Festzinsstrategie
Die Strategie Global Strategic Bonds von AXA IM ist eine aktive Total-Return-Strategie. Sie will Marktchancen nutzen und Verluste vermeiden, um unabhängig vom Marktzyklus attraktive risikobereinigte Erträge zu erzielen.
Als restriktionsfreie, flexible Strategie kann sie in alle Segmente des Anleihenuniversums investieren (Staatsanleihen, Linker, Investmentgrade-Anleihen, High Yield und Emerging-Market-Anleihen). Dabei strebt sie an, auf die verschiedenen Phasen des Marktzyklus zu reagieren und das Vermögen entsprechend aufzuteilen.
Der Investmentprozess beruht auf unserem selbst entwickelten Ansatz, bei dem wir das internationale Anleihenuniversum einfach und transparent nach der Risikofaktorsensitivität der Papiere aufteilen. Das Portfolio investiert in drei Risikobereiche: defensiv, mittel und dynamisch. So kann der Manager die Portfoliostruktur abhängig vom Marktumfeld anpassen, um das Risiko zu mindern.
In unserem Fondscenter erfahren Sie mehr über unsere Strategien.
Rechtliche Hinweise
Anlagen enthalten Risiken, einschließlich dem des Kapitalverlustes. Die hier von AXA Investment Managers Deutschland GmbH bzw. mit ihr verbundenen Unternehmen („AXA IM DE“) bereitgestellten Informationen stellen weder ein Angebot zum Kauf bzw. Verkauf von Fondsanteilen noch ein Angebot zur Inanspruchnahme von Finanzdienstleistungen dar.
Die Angaben in diesem Dokument sind keine Entscheidungshilfe oder Anlageempfehlung, (aufsichts-) rechtliche oder steuerliche Beratung durch AXA Investment Managers Deutschland GmbH bzw. mit ihr verbundenen Unternehmen („AXA IM DE“), sondern werden ausschließlich zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Die vereinfachte Darstellung bietet keine vollständige Information und kann subjektiv sein.
Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken des Empfängers. Eine Weitergabe an Dritte ist weder ganz noch teilweise gestattet. Wir weisen darauf hin, dass diese Mitteilung nicht den Anforderungen der jeweils anwendbaren Richtlinie 2004/39/EG bzw. 2014/65/EU (MiFID/ MiFID II) und der zu diesen ergangenen Richtlinien und Verordnungen entspricht. Das Dokument ist damit für jegliche Form des Vertriebs, der Beratung oder der Finanzdienstleistung nicht geeignet.
Die in diesem Dokument von AXA IM DE zur Verfügung gestellten Informationen, Daten, Zahlen, Meinungen, Aussagen, Analysen, Prognose- und Simulationsdarstellungen, Konzepte sowie sonstigen Angaben beruhen auf unserem Sach- und Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung. Die genannten Angaben können jederzeit ohne Hinweis geändert werden und können infolge vereinfachter Darstellungen subjektiv sein. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen wird nicht übernommen. Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernehmen AXA IM DE für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität und Angemessenheit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn nur solche Daten verwendet werden, die als zuverlässig erachtet werden.
Wertentwicklungsergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr und sind kein Indikator für die Zukunft. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen und fallen und werden nicht garantiert.
Informationen über Mitarbeiter von AXA Investment Managers dienen lediglich Informationszwecken und sind stichtagsbezogen. Ein Weiterbeschäftigungsverhältnis mit diesen Mitarbeitern wird nicht garantiert.