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Weltwirtschaft

Globaler Monatsbericht Juni - Haushaltspolitische Anker

Im Überblick

Heftige Luftangriffe zwischen dem Iran und Israel und das Eingreifen der USA haben die Weltpolitik wieder in den Mittelpunkt gerückt – mit steigenden Ölpreisen als einem weiteren Unsicherheitsfaktor für das Weltwirtschaftswachstum.
Der Geldpolitik sind quasi die Hände gebunden – durch einen Angebotsschock, der sich noch nicht in den Daten niederschlägt (Fed), durch Unsicherheit (alle) und/oder durch die Null-Prozent-Schwelle (SNB).
Deshalb dürfte die Marktentwicklung vor allem von der Haushaltspolitik bestimmt werden. Für die Lage der USA, Großbritanniens und Frankreichs sind wir nicht sehr optimistisch. Für Japan dagegen schon und für Deutschland sogar noch mehr.
In den Emerging Markets sind die Haushaltsrisiken in Kolumbien, Rumänien, Polen und Thailand am größten.
Die vorläufige Handelsvereinbarung zwischen den USA und China begrenzt das Risiko eines Abschwungs, aber ein anhaltender Inflationsrückgang ist noch immer möglich.

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Investment-Strategie Juni
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