Inflation

Inflation kann die realen Investmenterträge aufzehren, aber Anlageinstrumente wie inflationsindexierte Anleihen (Linker) können Investoren die Auswirkungen der Teuerung auf ihre Portfolios abmildern.

Was ist Inflation?

Inflation steht für den Anstieg von Preisen. Wenn die Preise steigen, kaufen die Menschen weniger ein. Man sagt auch, ihre Kaufkraft geht zurück. Das Ausmaß des Preisanstiegs wird Inflationsrate genannt. Sie wird in Prozent ausgedrückt und anhand von Preisindizes gemessen.

Wie entsteht Inflation?

Geldmenge

Wenn die Geldmenge schneller steigt als die Produktivität einer Volkswirtschaft, ist von einem Preisanstieg auszugehen, weil dann für ein bestimmte Menge an Waren und Dienstleistungen mehr Geld zur Verfügung steht.

Steigende Kosten

Unternehmen, deren Kosten steigen (beispielsweise aufgrund höherer Rohstoffpreise) können dies über höhere Verkaufspreise für ihre Produkte und/oder Leistungen an ihre Kunden weitergeben und so ihre Margen stabil halten. 

Nachfrage

Wenn ein Nachfrageüberhang entsteht, was in der Regel bei einer zu stark wachsenden Wirtschaft der Fall ist, werden die Preise angehoben.

Inflationserwartungen

Die Inflation neigt dazu, sich selbst zu verstärken. „Die künftige Inflation ist genauso wichtig wie die Inflation in der Vergangenheit.“ Das ist das Argument der Zentralbanken, wenn sie Maßnahmen ergreifen, um die Inflation zu regulieren/managen. Aber ihre aktuelle Geldpolitik könnte ihre Glaubwürdigkeit infrage stellen.

Die Währungskriege

Wenn eine Währung abwertet, steigen die Importpreise und damit auch die Inflation.

Was ist eine inflationsindexierte Anleihe (Linker)?

Linker sind Anleihen, die einem Preisindex folgen, beispielsweise dem Verbraucherpreisindex (CPI). Der Nennwert eines Linkers passt sich der Inflationsrate an. Auch der Coupon ändert sich, weil er als prozentualer Anteil des Nennwerts definiert ist.

Was macht inflationsindexierte Anleihen interessant?

Inflation zehrt den Wert von Kapital auf. Deshalb muss man den realen Wert einer Anleihe betrachten, also den um die Inflation bereinigten Wert und nicht den Nominalwert beim Kauf.  Weil der Nennwert und die Coupons einer inflationsindexierten Anleihe um die Inflationsrate bereinigt werden, können sie vor steigenden Preisen schützen.

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Quelle: AXA IM. Nur zur Illustration. Stand 30. Juni 2022.

Unsere Kompetenz

Erfahrenes Team

Über 30 Jahre Erfahrung im Management von inflationsindexierten Anleihen (Linkern). Einer der ersten europäischen Manager, die einen Linker-Fonds im Angebot hatten (1983).

Dank unserer Größe sind wir in einer besonders guten Verhandlungsposition gegenüber Kontrahenten und verfügen über Zugang zu politischen Entscheidern und Marktteilnehmern. 

Anerkannte Kompetenz

Nachweisliche Erfolge über unterschiedliche Marktzyklen.

Angebot an Linker-Strategien für unterschiedliche Kundenanforderungen.

Innovative Ideen

Marktführer in der Entwicklung von inflationsindexierten Produkten:

Auflegung einer Total-Return-Inflationsstrategie mit flexiblen Umschichtungen zwischen nominalen Anleihen und Linkern.

Vorreiter in der Integration von ökologischen, sozialen und governancebezogenen Faktoren (ESG) in Inflationsstrategien.

Unsere Strategien

Die Inflationsstrategien von AXA IM werden aktiv gesteuert und von einem speziellen Investmentteam für Linker gemanagt.

Um Investoren flexible und klare inflationsindexierte Lösungen zu bieten, kombinieren wir unseren globalen Top-down-Prozess mit ESG-Ratings.

Mit dynamischen Anlagen vorwiegend in Linkern bieten wir Kunden aus unserer Sicht reine inflationsgeschützte Strategien. 

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Global Inflation Bonds Strategie

Ziel sind attraktive Erträge auf mittlere Sicht durch Anlagen vorwiegend in inflationsindexierte Anleihen, die in OECD-Ländern emittiert wurden.

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Global Inflation Short Duration Bonds-Strategie

Ziel sind attraktive Erträge auf mittlere Sicht durch Anlagen vorwiegend in inflationsindexierte Anleihen mit kurzer Duration, die in OECD-Ländern emittiert wurden.

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Euro Inflation Bonds-Strategie

Ziel sind attraktive Erträge auf mittlere Sicht durch Anlagen vorwiegend in inflationsindexierte Euro-Anleihen.

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Risiken

Der Erfolg unserer Inflationsstrategien wird nicht garantiert. Investoren können ihr investiertes Kapital ganz oder teilweise verlieren. Unsere Inflationsstrategien unterliegen unter anderem folgenden Risiken: Kontrahentenrisiko, operatives Risiko, Kreditrisiko und Auswirkungen des Einsatzes von Managementtechniken wie Anlagen in Derivate. Durch den Einsatz solcher Strategien kann das Portfolio gehebelt werden, sodass sich die Auswirkungen von Marktbewegungen verstärken. Das kann zu erheblichen Verlusten führen.

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