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Monatlicher Marktrückblick

Die Weltwirtschaft im September - Höher und länger

  • 27 September 2023 (10 Minuten Lesezeit)

Im Überblick:

  • Die großen westlichen Notenbanken sagen, dass der Zinsgipfel (bald) erreicht sei. Aber wie lange muss die Geldpolitik restriktiv blei-ben, um die Inflation vollständig einzudäm-men?
  • „Higher for longer“ schadet der Konjunktur weniger als immer neue Zinserhöhungen. Frei von Risiken ist das Konzept aber nicht: Ob die Geldpolitik schon zu restriktiv ist, weiß man oft erst später.
  • Die Geldpolitik macht es Investoren nicht leicht, weil auch die Geldmarktzinsen erst einmal hoch bleiben Das verhindert oft Mehrerträge risikoreicherer Titel.
  • Weil die Anleihenrenditen aber ebenfalls auf Mehrjahreshochs gestiegen sind, verspre-chen Festzinstitel in den nächsten Jahren Er-träge über der Inflationsrate.

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Vollständiges Monatsbriefing - September 2023
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